Нефть тянет рубль ко дну

Что же случилось на этот раз? Новым фактором давления на позиции "черного золота" стала еженедельная статистика по коммерческим запасам нефти в США. Они неожиданно выросли на 2,62 млн. баррелей и достигли 456,2 млн. При этом аналитики ожидали сокращения резервов на 820 тыс. баррелей. Так что общий рост запасов нефти в США, а этот фактор оказывает на стоимость нефти сильное влияние, достиг почти 3,5 млн. баррелей от ожиданий. И такой фактор не мог оставить рынок без реакции. 

Да, перспектив для нового скачка цен на нефть вверх или хотя бы для ее стабилизации в ближайшей перспективе не видно. Ежедневное предложение нефти на мировом рынке ныне превышает спрос на целых 3 млн. баррелей. В такой ситуации говорить о стабилизации цен, конечно, бессмыслено. Тем более что и мер для этого никто не предпринимает. ОПЕК, традиционно выступавший в роли такого регулятора, теперь наотрез отказывается от этой функции. США так и стараются наращивать собственную добычу, в том числе и сланцевой нефти. А тут еще постсанкционный Иран угрожает рынку новыми дополнительными объемами. В то же время никаких надежд на рост потребления мировая экономика не подает. 

Поэтому цены на нефть могут достичь минимальных отметок, которые последний раз были зафиксированы во время мирового финансового кризиса. С такими прогнозами выступают и аналитики Citigroup Inc. По их мнению, резкое падение цен произойдет на фоне стабильного переизбытка поставок топлива на мировом рынке. А котировки на уровне 32,4 доллара за баррель, которые были в 2008 году, являются "вероятной реальностью". Причем цены могут продолжить снижение даже при их падении ниже себестоимости добычи, если производители не начнут сокращать добычу. 

Между тем сами нефтедобывающие компании и страны-нефтепроизводители страдают от рекордного снижения цен на нефть, и даже самые эффективные компании теряют деньги на каждом барреле нефти, который они добывают. Можно привести много подобных фактов на примере нефтекомпаний России. 

Но это же относится, скажем, и к компаниям, добывающим нефть на канадских нефтеносных песках. За пять лет добыча здесь выросла на 30%, но недавнее снижение цен на нефть привело к тому, что многие компании были вынуждены отказаться от новых проектов. Более половины проектов по добыче нефти на канадских нефтеносных песках не может достичь рентабельности, что произойдет лишь в том случае, если цены на WTI поднимутся выше 44 долларов за баррель. А для развития новых проектов требуется средняя цена на нефть в 80,06 доллара за баррель, чтобы возместить траты на транспортировку и другие издержки плюс 10%-ный доход на инвестиции. 

Продолжат ли цены падение или они уже достигли своего минимального уровня, зависит от дальнейших событий. Скажем, недавнее падение цен стало результатом решения Китая девальвировать свою нацвалюту, которое воспринято как признак замедления темпов экономического роста в этой стране, являющейся основным фактором влияния на рост спроса на нефть. Другим фактором, который может оказать влияние на цены на нефть, является наращивание Ираном экспорта после отмены санкций. Тем не менее многие считают, что это не приведет к сильному падению цен на нефть. 

Несколько путают карты прогнозы Международного энергетического агентства (МЭА), по оценкам которого в июле добыча нефти ОПЕК упала на 15 тыс. баррелей в сутки - до 31,79 млн. баррелей. Но несмотря на падение, этот уровень все равно остается самым высоким за последние три года. И эксперты в целом не исключают дальнейшего снижения цен на нефть из-за стабильного превышения предложения над спросом. Запасы в США могут вырасти до рекордных уровней в IV квартале при условии неизменных объемов добычи. 

Есть, конечно, и другие факторы, влияющие на динамику нефтяных цен, но резервы США традиционно играют главную ценообразующую роль. Из всего сказанного можно сделать вывод, что в условиях сохранения негативных настроений по сырьевым активам ввиду слабого спроса со стороны Китая и низких темпов роста как по развитым, так и развивающимся странам, публикация данных по запасам США подтолкнула биржевые котировки нефти к новым минимальным значениям за 6 с половиной лет. Но это не исключает отскока в перспективе. 

Более того, по мнению вице-президента "Роснефти" Михаила Леонтьева, в среднесрочной перспективе отскок цен будет такой же большой, как сейчас падение. Мол, чем глубже падение, тем дольше оно держится, тем больше будет отскок. В общем, он прав, это доказано жизнью. Цены, и не только на нефть, периодически то растут, то падают. Причем общая тенденция во всех случаях сохраняется – они растут. 

Конечно, цены на нефть вырастут и на этот раз, рано или поздно мировая экономика начнет расти, что повлечет за собой повышение спроса на нефть, а, следовательно, и рост цен на нее. И тогда нефтекомпании смогут не только компенсировать потери, но и сорвать большой куш. Но когда это произойдет, сказать никто не может. Поэтому сегодня этот вопрос и является главным, все хотят подготовиться к нему должным образом.