Итальянские угрозы зоне евро

Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг государственных облигаций Италии на два пункта – с A3 на Baa2, прогноз по-прежнему является негативным. Аналитики агентства считают, что в ближайшее время страну ждет новый спад. “Италия, скорее всего, будет переживать более острое увеличение затрат на консолидирование долга или потерю доступа к рынку, чем тогда, когда мы понижали рейтинг государственных фондов Италии пять месяцев назад”, – говорится на сайте Moody’s.

По мнению специалистов, негативный прогноз связан с медленным ростом итальянской экономики и безработицей в стране. Это может привести к тому, что Италия не выполнит обязательства по консолидированию бюджета, что в свою очередь, отразится на ослаблении доверия рынка к экономике Рима. “Невыполнение налогово-бюджетных показателей, в свою очередь может привести к ослаблению доверия к рынку в дальнейшем”, – заключили эксперты Moody’s. Экономика Италии переживает не лучшие времена, в том числе, и по вине других стран еврозоны. В последние месяцы возможность выхода Греции из валютного блока существенно увеличилась, а Испания ожидает внешнюю финансовую помощь. Из-за этого повышаются риски ухудшения экономической ситуации в Италии, которая обладает высоким уровнем долга, отмечает РИА Новости.

По итогам текущего года агентство ожидает сокращение реального ВВП страны на 2%. Из положительных факторов, которые могут позволить Италии удержать нынешний рейтинг Baa2, эксперты называют первичный профицит бюджета, диверсифицированную экономику, которая может смягчить последствия кризиса, и существенный прогресс в структурных реформах. Все это, пишут “Известия”, может улучшить конкурентоспособность страны и потенциал роста в среднесрочной перспективе.

На этом фоне результаты исследования Bank of America Merrill Lynch, основанного на оценке экономической эффективности и теории игр, свидетельствуют, что Италия и Ирландия имеют больше причин для выхода из еврозоны, чем Греция, и последствия данного шага для экономик этих стран могут быть положительными, сообщает агентство Bloomberg “Инвесторы недооценивают возможность добровольного выхода одной или нескольких стран из валютного союза, – пишут эксперты. – Наш анализ содержит несколько неожиданных результатов, которые могут показаться интересными даже тем, кто не согласен с нашими выводами”.

В частности, экономисты подсчитали, что третьей по величине экономике еврозоны – Италии – более выгодно провести регулируемый выход из состава валютного союза, чем остальным. BofA Merrill Lynch считает, что за счет возвращения к национальной валюте Италия выиграет от улучшения экономических показателей, укрепления конкурентоспособности, оптимизации балансового счета. Аналитики BofA Merrill Lynch оценивали влияние выхода из еврозоны на экономический рост Италии, динамику доходности по гособлигациям и балансовый счет. Чем выше полученный условный индекс, тем тяжелее последствия для страны от отказа от единой валюты. Чем меньше показатель, тем больше выгод для страны при отказе от евро. В результате исследования Германия получила индекс на уровне 8,5 пункта.

Эксперты считают, что у Германии меньше всего причин для того, чтобы какая-либо страна покинула еврозону, поскольку это грозит ей замедлением экономического роста, увеличением затрат на обслуживание госдолга и негативным влиянием на платежный баланс. При этом самых низких показателей удалось добиться Италии и Ирландии, значения для которых оказались на отметке в 3,5 пункта. Показатель для Греции составляет 5,3 пункта. Одно из наивысших значений индикатора получила Испания, из чего следует, что стране было бы совсем невыгодно покидать валютный союз.