Прохоров нашел лазейку

Миноритариям энергокомпа­ний снова не везет. Оказывается, новый собственник ТГК-4 — группа «Онэксим» Михаила Прохорова — не имеет права повышать долю в генкомпании с существующих 50% и завершать уже выставленную оферту акционерам без разрешения государства. Дело в том, что на днях ТГК-4 попала в реестр стратегических предприятий страны — в собственности компании оказалась газовая труба. На выкуп акций «Онэксиму» пришлось бы потратить более 25,6 млрд руб. Миноритарии считают отмену оферты нарушением своих прав и сомневаются, что изменение статуса ТГК-4 случайно совпало со сроками оферты.

«Онэксим», контролирующий 50% акций ТГК-4, нашел способ, как законно избежать оферты миноритариям компании. На днях ФСТ включила предприятие в реестр субъектов естественных монополий, в отношении которых осуществляется государственное регулирование и контроль, сообщил собственник генкомпании. Такой статус не позволяет иностранному юрлицу (прямой владелец ТГК-4 Onexim Holdings Limited зарегистрирован на Кипре) увеличить пакет.

В пресс-центре ФСТ РБК daily подтвердили, что 8 октября ТГК-4 включена в указанный реестр. «ТГК-4 29 сентября подала заявку в ФСТ, мотивировав это тем, что в ее собственности появилась газовая труба, по которой доставляется газ на ее Дягилев­скую ТЭЦ и другим потребителям Рязанской области, — пояснил собеседник издания. — Компания сдавала газо­провод в аренду, но 24 сентября срок договора истек».

Юридически Михаил Прохоров прав. По словам заместителя директора юридической фирмы Ost Legal Леонида Кротких, по закону «Онэксим» фактически не может выкупить акции по оферте, так как он уже владеет 50% акций ТГК-4, попавшей в указанный реестр. «Приобретение более 50% акций в стратегических компаниях требует получения предварительного согласия на это государства», — отмечает юрист. Однако он обязан ее выставить, что и сделал. «Мы не можем нарушать закон, а выкуп акций приведет к этому», — утверждает представитель «Онэксима».

Решение «Онэксима» встретило серьезный протест миноритариев ТГК-4. Крупнейшие из них подтвердили РБК daily, что хотели бы продать акции по оферте. Директор Halcyon Advisors Дэвид Херн, фондам которого принадлежит около 10% акций ТГК-4, считает аргумент «Онэксима» натянутым. ФСК ЕЭС (ей принадлежит 1,084% генкомпании) и «РусГидро» (0,55% в ТГК-4) намерены принять оферту и добиться выполнения обязательств «Онэксима», чтобы получить средства на инвестпрограмму.

Глава Prosperity Capital Management (контролирует менее 18% акций генкомпании) Александр Бранис сказал РБК daily, что его фонды приняли оферту. Ему кажется подозрительным, что момент внесения ТГК-4 в реестр «чудесным образом совпал со сроками оферты». Источник в одном из инвестбанков указал на то, что «Онэксиму» на момент выставления оферты принадлежало 50,553% акций ТГК-4, а потом он, видимо, скинул часть акций на рынке, чтобы попасть под норму закона.

Источник, близкий к миноритариям, в беседе с РБК daily не исключил, что компания Михаила Прохорова просто договорилась с ФСТ. «Такое поведение может подорвать репутацию «Онэксима», который при покупке «Ренессанс Капитала» также избегал оферты, — говорит он. — С такой компанией потом никто не захочет иметь дела».

По оферте фонды г-на Херна могли бы получить около 5 млрд руб., ФСК — более 560 млн руб., «РусГидро» — почти 195 млн руб., фонды Prosperity — около 9 млрд руб. Если все миноритарии захотят продать акции, это может стоить «Онэксиму» более 25,6 млрд руб. За контроль в компании инвестор уже заплатил почти столько же.

Эксперты негативно оценивают новость про ТГК-4. Аналитик ИГ «КапиталЪ» Константин Гуляев полагает, что при отмене оферты котировки могут упасть до 50% от среднего уровня ТГК по стоимости 1 кВт. Вчера торги бумагами компании на ММВБ приостановили до среды из-за падения на 30%.

Начальник аналитического управления ИФК «Алемар» Василий Конузин говорит, что совместными усилиями миноритарии могут попытаться добиться исполнения оферты. «Скорее всего сроки оферты будут продлены, и она все-таки состоится», — надеется г-н Гуляев.

Однако пока оферту никто не отменял. «Центральный московский депозитарий (ЦМД) продолжает прием заявлений акционеров ТГК-4», — сказал РБК daily представитель компании. По его словам, сегодня ЦМД проведет консультации с «Онэксимом» по сложившейся ситуации.