"Комстар"обвинили в скупости

«Связьинвест» в минувшую пятницу обвинил контролирующего акционера МГТС, компанию «Комстар-ОТС», в необоснованном снижении дивидендов компании. При чистой прибыли 7,5 млрд. руб. МГТС собирается выплатить акционерам 5% этой суммы вместо 11% годом ранее. Свое решение в «Комстаре» объясняют желанием зарезервировать средства на возможную покупку активов, в том числе акций ОАО «Центральный телеграф» (ЦТ). В 2006 году отказ МГТС выплатить дивиденды спровоцировал поток судебных исков к компании от миноритариев. 

В пятницу «Связьинвест» распространил заявление, в котором утверждается, что решение совета директоров МГТС направить на выплату дивидендов 5% от чистой прибыли ущемляет права холдинга как владельца 28% акций оператора. «МГТС не планирует роста объема капвложений, не анонсирует реструктуризацию и оптимизацию долгового портфеля и не заявляет о соответствующих потребностях в дополнительных денежных средствах. Решение совета директоров МГТС не обосновано экономически и свидетельствует об отсутствии внятной стратегии развития МГТС. Оно ущемляет права миноритариев и говорит о недостаточной лояльности со стороны мажоритарного акционера, „Комстар-ОТС“»,- говорится в заявлении «Связьинвеста». 

В 2007 году чистая прибыль МГТС составила 7,5 млрд. руб. 21 мая 2008 года совет директоров МГТС рекомендовал собранию акционеров направить на выплату дивидендов 5% чистой прибыли. «Стратегия развития МГТС является частью общей стратегии развития группы „Комстар“ до 2012 года. В частности, она подразумевает капитальные расходы на уровне 25% от чистой прибыли, — говорит президент „Комстар-ОТС“ Сергей Приданцев. — МГТС планирует модернизацию сети, в 2008–2009 годах она обойдется компании в сумму не более $100 млн. Также планируется создание опытной зоны IP Multimedia, открытие колл-центра. С февраля 2008 года по решению ФСТ были снижены тарифы на местную телефонную связь, поэтому направление не одиннадцати, а пяти процентов чистой прибыли на дивиденды экономически обосновано». По словам господина Приданцева, МГТС в 2008 году инвестирует в свое развитие 7,5 млрд. рублей, в том числе значительная часть средств будет потрачена на цифровизацию сети: «В 2008 году планируется цифровизировать 600 тыс. номеров, на это уйдет более $100 млн. Также МГТС намерена в 2008 году запустить восемь центров по продаже услуг и обслуживанию абонентов. Принимая решение о размере дивидендов, „Комстар“ учитывал возможные затраты на присоединение „Центрального телеграфа“, в том числе на покупку 21,78% акций компании, которые включены в список на приватизацию в 2008 году». 

«Присоединение ЦТ к МГТС означало бы запуск модели приватизации „Связьинвеста“ по частям, поэтому я в такую возможность не верю»,- прокомментировал решение владельцев МГТС зарезервировать средства для покупки ЦТ заместитель генерального директора «Связьинвеста» Владимир Желонкин. Близкий к руководству холдинга источник указал, что, по его данным, МГТС размещает значительные денежные средства на банковских депозитах и в частности использует их, чтобы кредитовать другие компании, принадлежащие АФК «Система»: «Нам кажется, что в такой ситуации было бы логично направить на выплату дивидендов хотя бы 10–11% чистой прибыли». 

Глава «Корбины Телеком» Александр Малис назвал решение МГТС по поводу уменьшения дивидендов непонятным: «По моим оценкам, на развитие сети в 2008–2009 годах МГТС нужно около $50 млн. Если говорить о проекте строительства колл-центра, одно рабочее место обойдется от $800 до $1200, строительство опытной зоны IP Multimedia Subsystem обойдется в несколько миллионов долларов. Так или иначе, у МГТС остается весьма значительная сумма, превышающая $200 млн.». Господин Малис отметил, что, если компания планирует какие-то поглощения, обычной практикой является получение кредита: «Позиция менеджмента МГТС не очень понятна: если компании некуда вкладывать, это означает, что у нее проблемы со стратегией, хотя в данном случае, если МГТС не нашла проектов для инвестиций, логично было бы вернуть средства акционерам». 

Юридический советник TeliaSonera Антон Богатов говорит, что у «Связьинвеста» почти нет шансов повлиять на решение о размере дивидендов МГТС: «Формально размер дивидендов должен утверждаться на общем годовом собрании акционеров компании, но „Комстар“ обладает достаточным количеством голосов, чтобы провести нужное ему решение» («Комстар-ОТС» принадлежит 51% акций МГТС). 

Дивидендная политика МГТС уже становилась предметом судебных разбирательств. 17 июня 2006 года годовое собрание акционеров приняло решение не выплачивать дивиденды за 2005 год, так как по итогам 2005 года была получена «бумажная» прибыль за счет переоценки активов. В 2006 году в Арбитражный суд Москвы поступили иски от 17 миноритариев МГТС, требовавших отменить решение о невыплате дивидендов. Все они были отклонены на различных этапах. Последний иск миноритария Ираиды Улановской был отклонен в сентябре 2006 года Федеральным арбитражным судом Московского округа, однако в 2006 году МГТС направил на выплату дивидендов 11% чистой прибыли, или 698,5 млн. руб. 

Антон Бурсак, Клавдия Большакова